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苦等一年多,三湘印象卖身国资的梦突然惊醒。昨日,公司披露公告,宣布控制权变更及相关交易终止。
对于三湘印象来说,更棘手的是业务问题。核心主业房地产开发,已无土储,仅有一个项目的几个地块在开发和销售;曾被寄予厚望的文化演出业务,盈利能力也大不如前。
最近几年,公司规模和业绩总体大幅萎缩,"地产 + 文化"的双轮驱动战略,已日渐失灵。
卖身突然告吹
卖身湖北国资的梦,三湘印象(000863.SZ)做了一年多,如今,突然惊醒。
今年 5 月,三湘印象控股股东三湘控股以及其他关联股东,收到武汉联投置业有限公司发出的《解除函》表示:按照前期签署的《股权转让协议》及相关法律规定,股权转让已触发终止情形,决定终止协议及后续一系列交易。并请三湘控股在收到函件后 2 个工作日内,配合将 2023 年 12 月支付的 1.73 亿元首笔收购款,从共管账户返还至指定账户。
三湘控股表示,已回函联投置业,提请对方依法继续履约,尽快完成本次收购。
近期,联投置业再次致函三湘控股等,要求终止协议,并请配合返还共管资金。昨日,三湘印象披露公告,宣布控制权变更及相关交易终止。
三湘印象控制权变更事项始于 2023 年 11 月。
当时,三湘控股、实际控制人黄辉等,与联投置业签署协议,转让所持三湘印象 2.95 亿股(占公司总股本的 25%),总价款 17.22 亿元,约为 5.87 元 / 股。与此同时,三湘控股及一致行动人放弃所持上市公司 10% 股权对应的表决权。
作为上述股权转让的配套方案,联投置业控股股东湖北联发投,参与三湘印象的定增。以 2.88 元 / 股,全额认购上市公司新发行的不超过 3.54 亿股,定增募集的约 10.20 亿元,全部用于上市公司偿还银行贷款和补充流动资金。
上述各项交易完成后,湖北联发投和联投置业合计持有三湘印象约 6.49 亿股,占总股本的 42.31%,湖北联发投成为控股股东,湖北国资成为实际控制人。
湖北联发投是湖北省属大型国有控股企业,业务涉及产业园区运营、城市更新、工程建设、城市运营等多个板块,截至 2023 年 9 月,总资产超过 3000 亿元。
联投置业是湖北联发投控股子公司,主营房地产开发,与三湘印象的业务存在重合。
当时,外界普遍猜测,湖北联发投收购三湘印象,后续可能会涉及一系列资产和业务注入,将其打造成旗下地产业务运营平台。
基于这一设想,2023 年 11 月 20 日三湘印象复牌后,股价连续 3 个交易日涨停。
然而,这宗涉及上市公司控制权变更的交易,自 2024 年 2 月之后,就再无进展。
双轮驱动失灵
三湘印象原名三湘股份,是一家以房地产开发为主业的上市公司,就规模而言,在地产行业基本排不上号。
2016 年,公司发行股份 + 支付现金,以合计 19 亿元对价,收购观印象 100% 股权,借此涉足文旅产业,形成了"地产 + 文化"双主业发展战略布局。
观印象主营旅游文化演艺的策划、创意和制作,张艺谋、王潮歌和樊跃 3 位知名导演组合,将该公司打造成了国内最成功的旅游演出创作和版权运营机构之一。
2004 年,由张艺谋牵头,3 名导演共同创作的中国第一场大型山水实景演出《印象 · 刘三姐》正式演出,一炮而红。
观印象以此为基础,与全国各地的知名景区合作,相继打造出《印象 · 丽江》《印象 · 西湖》《印象 · 大红袍》等山水实景"印象系列",以及《又见平遥》《又见五台山》等"又见系列"情景体验剧。
上市公司表示,通过对观印象的收购,可借助其品牌优势和行业地位,提升自身的品牌地位,打造有高端艺术气息的智能型社区,建立精准定位高端消费者的营销渠道。同时,可将观印象的艺术理念,引入到建筑装饰设计中,为地产项目赋予更多的高雅艺术元素。
观印象原股东承诺,2015 年 -2018 年,公司净利润分别不低于 1 亿元、1.3 亿元、1.6 亿元和 1.63 亿元。而实际上,除了 2015 年,其余年度,观印象均未能完成业绩承诺。4 年累计实现净利润 3.85 亿元,完成率不足 70%。
2018 年,观印象净利润大幅下降至 2761.17 万元,该年度上市公司产生商誉减值损失 11.54 亿元,直接导致全年扣非净利润亏损超过 10 亿元。
近几年,中国地产行业的调整日渐深入,作为小型开发商的三湘印象,在地产业务上已很难有大的作为。
2024 年,公司房地产销售收入 9.90 亿元,占总收入的 81.83%。截至 2024 年末,旗下已无土地储备,仅有位于河北燕郊三湘森林海尚城项目的几个地块在开发和销售。
地产业务萎缩之时,观印象的文化演出业务也不太给力。2024 年,该业务实现收入 1.29 亿元股票配资系统,毛利率降至 28.02%,盈利能力已大不如前。
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